2月由于春节放假及雪灾等因素，出口有所放缓而进口增速较高，我们认为2月进出口数据存在较大的偶然性，不能代表贸易发展的基本趋势。但从对美进出口数据看，次贷危机带来的经济减缓的负面影响不可忽视。

    从家电行业来看，2月海关统计快讯数据显示，2月份彩电出口266万台，金额5.82亿美元，单月数量同比下降2.6%，但金额增长了20.6%。冰箱、洗衣机、空调等产品的1月出口数据尚显良好，但对美出口有较显著的下降，其余地区特别是出口欧洲的增长弱化了这个不利影响。

    一月份空调出口量和金额分别同比增长4.72%和26.46%。从窗机和分体机的平均单价来看，窗机平均单价的涨幅较大。近年来空调出口产品结构调整逐步进行，一定程度上提升了企业的盈利能力，而产品定价中部分考虑到人民币升值与账期的影响。

    由于各种不利因素，我们预计家电出口销量增长可能会略低于05-06年，但是目前尚无数据显示会出现负增长；而出口金额将随产品结构的调整保持较好的增长。我们认为对家电产品的出口形势不应该过于悲观，特别是龙头企业。

来源：国泰君安